【欢迎您关注“和讯善财有道”和讯官方微信号：“scyd82995448”，本号专业研究投资理财这件事儿。精选独家宏观研究、实战投资人原创文章和投资策略名家访谈】成长股军团表现强势沪深股市重新回到低波动模式，这像极了9月中旬的行情。但相较于9月，无论是行业，还是题材热点，市场的轮动节奏明显加快了。市场在每个阶段都会有一个典型的领涨龙头，成为引领市场的投资主线，但从目前来看，行业板块的轮动加速，市场还没有出现这条投资主线。建筑板块盘中一度崛起，带给投资者对于大基建主题的期许，但领涨一日后便快速回落。钢铁、煤炭等品种也出现类似的情况。而从热点上看，轮动频率更是显著提速，某个热点持续时间甚至不够一日，题材概念在日内便完成切换。市场风格不断切换，更加模糊化。从9月份看，低估值蓝筹股表现相对较好，而当时小盘成长股一直疲软。国庆节后以中小创为代表的成长军团表现强势，而此时大盘权重股则更多呈现出跟涨态势。本周大盘股和小盘股交替表现，使得市场风格来回摇摆，其实市场风格很大程度上是投资者风险偏好的风向标，这也意味着资金风险偏好和预期本身并不稳定。短期风险不可小觑沪指已经围绕年线位置走出了两根十字星，5日线强支撑下短期可能看不到拐点迹象，但要留意筹码密集停留时间越长，行情向上难度越大。尤其是量能上，节后回流资金只有节前的六成，多头补缺口目标达成后，如果市场热度不济，这部分资金也难有返场做多欲望。而且大盘补缺口后，通常会有预期兑现后的一轮获利资金派发。人民币贬值压力或对股市形成困扰，甚至出现股汇双杀。四季度信用债集中到期，限售股也密集解禁，信用风险和减持压力或对A股造成冲击。美国大选、美联储加息政策的不确定性，可能影响A股风险偏好。10月谨慎偏乐观 行情主要来自高送转沪综指上方年线压力较大，想要突破并非易事，但短线大幅下探的空间又不大，多方与空方都不太好发力；市场预期的资金大腾挪，即楼市资金回流股市暂时还没有看到，A股仍处在存量博弈阶段，本身制约行情演绎。在这样的大环境下，低波动和快轮动可能会成为市场的主要特征，持续时间可能会拉长。对于短线的交易性选手而言，眼下要在低波动市场中筛选高波动品种，此时应该做到反方向交易，在下跌时敢于介入，在反弹后舍得出货，不同于追涨杀跌的策略，现在要做的恰恰是要做到追跌杀涨。不过考虑到监管环境趋严，炒作之风已经收敛，选择品种上切记要以业绩为纲，不要参与纯题材垃圾股的炒作。三季报业绩浪行情可能主要来自高送转，目前看高送转行情有越演越烈势头，有成为近期新核心热点的可能。大盘在3100点整数关口回落，目前上方在8月中旬后形成的平台盘整区域有压力存在，下方有今年震荡箱体形成的中期支撑区域。宏观经济面上也在预期之内，维持10月谨慎偏乐观的判断，大盘震荡上涨创新高是主基调。